剛剛經(jīng)歷了寶能系上位第一大股東，萬(wàn)科A(000002.SZ)又迎來(lái)了安邦的舉牌，險(xiǎn)資“圍獵”之勢(shì)初現(xiàn)。
12月8日晚間，萬(wàn)科公告稱，截至12月7日，安邦保險(xiǎn)通過(guò)旗下公司合計(jì)持有萬(wàn)科5%股權(quán)，擠入了萬(wàn)科前五大股東之列。
對(duì)于安邦來(lái)說(shuō)，萬(wàn)科并不是其在地產(chǎn)界的唯一投資標(biāo)的，它同時(shí)是金地集團(tuán)(600383.SH)、金融街(000402.SZ)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)(03377.HK)三家地產(chǎn)公司的第二大股東。
萬(wàn)科董秘譚華杰12月9日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，安邦在舉牌前并未與萬(wàn)科董事會(huì)或管理層進(jìn)行過(guò)溝通，買賣公司股票是股東自身的決定。萬(wàn)科管理層要做的是把公司經(jīng)營(yíng)好，為全體股東創(chuàng)造最大價(jià)值。
安邦舉牌萬(wàn)科的真實(shí)意圖何在?它是打算與寶能系互為盟友，還是甘當(dāng)白衣騎士，亦或是純粹的財(cái)務(wù)投資?在底牌亮出之前，外界無(wú)從知曉。
無(wú)論如何，安邦的入局已讓這場(chǎng)股權(quán)紛爭(zhēng)變得更加撲朔迷離。萬(wàn)科A股股價(jià)原本在寶能系成為第一大股東后連跌兩日，但安邦進(jìn)入后卻又再次漲停。
野蠻人or白衣騎士？
從買入萬(wàn)科的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，安邦與寶能系此次幾乎是同一時(shí)間，這讓市場(chǎng)生出了二者互為盟友的猜測(cè)。
根據(jù)公告披露，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)在11月通過(guò)旗下的和諧健康保險(xiǎn)、安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)分別買入了萬(wàn)科0.8%、0.24%股權(quán)，隨后又在12月通過(guò)旗下的安邦人壽保險(xiǎn)、安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)分別買入萬(wàn)科2.58%、1.38%股權(quán)，合計(jì)持股占萬(wàn)科總股本的5%，耗資近百億。
寶能系也是在11月27日~12月4日間通過(guò)鉅盛華在二級(jí)市場(chǎng)買入萬(wàn)科A股股票，占萬(wàn)科總股本的4.969%。此番增持后，寶能系合計(jì)持有萬(wàn)科20.008%的股權(quán)。
兩家公司在同一時(shí)段通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)大規(guī)模買入同一只股票，這也就不難理解萬(wàn)科A股緣何會(huì)在12月初出現(xiàn)兩個(gè)漲停?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者查詢發(fā)現(xiàn)，安邦買入萬(wàn)科A股的最高價(jià)達(dá)19.75元，寶能系買入的最高價(jià)為19.8元，均位于萬(wàn)科A股股價(jià)的高位。
不過(guò)，安邦曾與生命人壽搶奪金地集團(tuán)第一大股東之位。去年，生命人壽成為金地集團(tuán)第一大股東之后，安邦?yuàn)^起直追，二者持股差距一度不到5個(gè)百分點(diǎn)，最終以生命人壽增持至29.9%、接近收購(gòu)要約紅線勝出，安邦以19.96%屈居第二大股東。
如此看來(lái)，安邦也存在與寶能系爭(zhēng)奪萬(wàn)科第一大股東的可能性。目前，安邦已成功步入萬(wàn)科前五大股東之列。
根據(jù)萬(wàn)科披露的公告，安邦表示此次增持主要是出于對(duì)萬(wàn)科未來(lái)發(fā)展前景的看好，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將根據(jù)證券市場(chǎng)整體狀況并結(jié)合萬(wàn)科的發(fā)展及其股票價(jià)格情況等因素，決定何時(shí)增持萬(wàn)科的股份及具體增持比例。
也就是說(shuō)，安邦此次舉牌萬(wàn)科僅僅是開始，未來(lái)還將繼續(xù)增持。
對(duì)于萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，安邦的加入或許能在一定程度上制衡寶能系。在資金實(shí)力上，安邦遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于寶能系，安邦旗下?lián)碛邪舶町a(chǎn)險(xiǎn)、安邦人壽、安邦養(yǎng)老、安邦資產(chǎn)、和諧健康、和諧保險(xiǎn)等子公司，是國(guó)內(nèi)最大的保險(xiǎn)集團(tuán)之一，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)16500億元。而寶能系旗下的前海人壽僅是近年才成長(zhǎng)起來(lái)的保險(xiǎn)新秀。
不過(guò)，譚華杰向本報(bào)記者明確表示，安邦并非萬(wàn)科搬來(lái)的“救兵”，安邦舉牌之前與萬(wàn)科未做溝通。
克而瑞研究中心研究經(jīng)理朱一鳴對(duì)本報(bào)記者表示，安邦舉牌萬(wàn)科或許更多是財(cái)務(wù)投資。除了萬(wàn)科之外，安邦還是遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、金融街、民生銀行、招商銀行等公司股東，這些公司都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，質(zhì)地優(yōu)良、股價(jià)低估、盈利能力良好。他認(rèn)為，在國(guó)家政策放寬的背景下，險(xiǎn)資進(jìn)入優(yōu)良上市公司將會(huì)是大趨勢(shì)。
事實(shí)上，安邦此前就有過(guò)從萬(wàn)科股票中投資套利的先例。去年三季度，安邦買入萬(wàn)科2.35億股，占其總股本的2.13%，位列第四大股東。隨后大幅減持萬(wàn)科，到一季度時(shí)退出了萬(wàn)科前十大股東行列。這個(gè)階段正值牛市，萬(wàn)科A去年三季度平均股價(jià)為9.28元，今年一季度股價(jià)已達(dá)13.1元，漲幅超四成。
萬(wàn)科防火墻
對(duì)于目前的現(xiàn)狀，萬(wàn)科管理層雖然萬(wàn)般無(wú)奈，但公司章程中設(shè)下的“防火墻”讓其在短期內(nèi)無(wú)需過(guò)多憂慮。
去年，萬(wàn)科B股轉(zhuǎn)香港H股掛牌后，對(duì)公司章程做了一次修訂以抵御“野蠻人”。
例如，要成為萬(wàn)科控股股東或?qū)嶋H控制人，最容易的條件是要持有萬(wàn)科30%以上的股份。這不是隨便哪家公司都能做到的，因?yàn)橐坏┏止蛇_(dá)到30%，就將觸發(fā)全面要約收購(gòu)，收購(gòu)成本將近2000億。
就在寶能系成為萬(wàn)科第一大股東之后，萬(wàn)科稱，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，不存在控股股東和實(shí)際控制人。
萬(wàn)科公司章程還規(guī)定，單獨(dú)或者合計(jì)持有公司有表決權(quán)股份總數(shù)10%以上的股東可以召開臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)普通決議的方式選舉或罷免董事，但必須經(jīng)過(guò)出席股東大會(huì)的股東(包括股東代理人)所持表決權(quán)的過(guò)半數(shù)通過(guò)。
這也就意味著，寶能系雖然持有萬(wàn)科20%股權(quán)，可以選任新董事，但必須獲得50%以上股東支持。從萬(wàn)科的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，寶能系短期內(nèi)想要進(jìn)入萬(wàn)科董事會(huì)很難。
目前，華潤(rùn)、盈安合伙、劉元生構(gòu)成一致行動(dòng)人，合計(jì)持股20.64%，比寶能系稍微多一點(diǎn)。
而萬(wàn)科目前的董事會(huì)任期為三年，到期時(shí)間為2017年3月。那么在接下來(lái)的一年多時(shí)間內(nèi)，寶能系很難對(duì)萬(wàn)科施加實(shí)質(zhì)上的影響。
讓萬(wàn)科管理層擔(dān)心的是，野蠻人通過(guò)投反對(duì)票“搗亂”。在2014年3月的春季例會(huì)上，萬(wàn)科總裁郁亮曾說(shuō)，當(dāng)下，“野蠻人”來(lái)萬(wàn)科敲門是很正常的，“野蠻人”會(huì)怎么行動(dòng)呢?如果能成為大股東，獲得絕對(duì)控制權(quán)，這是最簡(jiǎn)單的;如果不能獲得絕對(duì)控制權(quán)，可以通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)來(lái)?yè)v亂，比如投反對(duì)票、利益要挾等等。
對(duì)此，譚華杰告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，寶能系一直表明是財(cái)務(wù)投資，尚未對(duì)萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)管理提出任何要求。
市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn)還在于，前萬(wàn)科第一大股東華潤(rùn)是否會(huì)增持?目前，華潤(rùn)尚未公開表態(tài)。作為央企，華潤(rùn)的決策機(jī)制更為復(fù)雜，要拿出將近百億資金追趕寶能系，短時(shí)間內(nèi)或難以實(shí)現(xiàn)。
此時(shí)的萬(wàn)科管理層或許也很迷惘，除了華潤(rùn)之外，誰(shuí)還能成為“完美”的第一大股東，對(duì)萬(wàn)科管理經(jīng)營(yíng)不加干涉?
12月8日凌晨，萬(wàn)科董事局主席王石在微信中表態(tài)：“88年萬(wàn)科股改時(shí)，老王就放棄了股權(quán)，表明了對(duì)財(cái)富的態(tài)度，也表明了和團(tuán)隊(duì)一起做職業(yè)經(jīng)理人，把萬(wàn)科打造成現(xiàn)代優(yōu)秀企業(yè)的自信。既然放棄了股權(quán)，作為一家上市公司，誰(shuí)想成為或?qū)嶋H成為萬(wàn)科的大股東，就不是管理層能左右的。但能做到的是為全體股東創(chuàng)造財(cái)富，為消費(fèi)者提供滿意的產(chǎn)品，為社會(huì)承擔(dān)責(zé)任并捍衛(wèi)尊重自然、尊重人類的價(jià)值觀和萬(wàn)科文化。”
寶能系、安邦、華潤(rùn)任何一方的態(tài)度都將左右這家龍頭房企的未來(lái)。
