瑞聲科技(02018.HK)8月24日在香港召開2023年中期業(yè)績發(fā)布會，2023年上半年，瑞聲科技收入為92.2億元（人民幣，下同），毛利率為14.1%，凈利潤為1.50億元，同比大降57.1%。
瑞聲科技近日宣布擬收購著名汽車音響解決方案供應(yīng)商普瑞姆揚聲器系統(tǒng)(以下稱”PSS“)，此次收購也成為業(yè)績發(fā)布會上最受關(guān)注的內(nèi)容。瑞聲科技CFO郭丹表示，收購是為了加速拓展車載領(lǐng)域布局，釋放協(xié)同效應(yīng)，最快將于明年初并表。
值得一提的是，根據(jù)港交所今天披露的資料來看，摩根大通于8月21日增持瑞聲科技572萬股，涉及資金8725.92萬港元，持股量增至12.21%。摩根大通發(fā)表報告稱，預(yù)計瑞聲科技下半年基本面強勁反彈，主要受IPhone需求穩(wěn)健、Android需求觸底反彈以及光學(xué)毛利率穩(wěn)定等因素推動。
(資料圖)
光學(xué)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入17.7億元
根據(jù)公告，2022年上半年，瑞聲科技收入為人民幣92.2億元，毛利率為14.1%，凈利潤為人民幣1.50億元；經(jīng)營性現(xiàn)金流入為人民幣20.5億元，同比增長43.1%。
對于毛利率下降，瑞聲科技指出，主要由于2023年第一季度全球智能手機市場需求依舊疲弱，以及毛利率相對較低的業(yè)務(wù)收入占比提升。
分業(yè)務(wù)來看，上半年聲學(xué)業(yè)務(wù)收入33.2億元，同比減少19.9%。得益于與海外客戶的多年緊密合作，瑞聲科技在其中仍保持了較穩(wěn)定的市場份額，并持續(xù)緊密配合客戶在技術(shù)創(chuàng)新方面的拓展。同時，瑞聲科技還推出集成了全套音頻系統(tǒng)設(shè)計服務(wù)聲學(xué)解決方案，將通過更豐富的產(chǎn)品組合，在更多元的應(yīng)用領(lǐng)域為消費者打造卓越的音頻體驗。
光學(xué)業(yè)務(wù)收入17.7億元，同比減少4.4%。塑料鏡頭方面，6P產(chǎn)品出貨占比已提升至塑料鏡頭總出貨量的10%以上；OIS模組開始量產(chǎn)出貨；WLG玻塑混合鏡頭進展順利，相關(guān)陣列透鏡、柱面鏡和棱鏡首次亮相2023年上海世界移動通信大會。值得關(guān)注的是，VR方面，瑞聲科技3P Pancake光機模塊成功實現(xiàn)量產(chǎn)；在AR領(lǐng)域，瑞聲科技聯(lián)合業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的光波導(dǎo)廠商Dispelix成功開發(fā)出新一代單層全彩光波導(dǎo)鏡片；在工業(yè)鏡頭領(lǐng)域，瑞聲科技在工業(yè)檢測、半導(dǎo)體和生命科學(xué)等方面已實現(xiàn)銷售突破。
財報顯示，手機市場方面，第二季度為海外客戶傳統(tǒng)淡季，瑞聲科技通過持續(xù)保障大客戶的穩(wěn)定交付，實現(xiàn)了市場份額的提升。安卓聲學(xué)產(chǎn)品方面，瑞聲科技持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品線管理，通過數(shù)字化改造以及項目制閉環(huán)管理提升人效，降本增效顯著。在保持中高價位手機市場地位的同時，推出一系列更高性價比的產(chǎn)品，進一步提升了中低價位手機市場份額以及整體市場占有率。在智能手機市場保持較高占有率的同時，瑞聲科技車載聲學(xué)業(yè)務(wù)進展順利，目前已獲得多個定點項目，包括整體解決方案、局部揚聲器和調(diào)音等不同類型的項目，覆蓋傳統(tǒng)車企，新勢力以及海外中高端汽車品牌等多類型客戶。
瑞聲科技表示，2023年是公司上市18周年，從上市至今，公司已經(jīng)從一家精密零部件制造商成長為感知體驗解決方案的全球領(lǐng)導(dǎo)者，在聲學(xué)、光學(xué)、觸感、傳感器及半導(dǎo)體和精密結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域擁有強大的綜合競爭力。未來，公司將持續(xù)穩(wěn)固在智能手機行業(yè)中的市場地位，同時將沉淀30載的各項能力賦能非智能手機領(lǐng)域以探索更廣闊更多元的市場空間。
收購PSS成為業(yè)績發(fā)布會焦點
在業(yè)績發(fā)布會上，擬收購PSS成為最受關(guān)注的焦點。
瑞聲科技介紹，PSS是一家擁有超過50年經(jīng)營業(yè)務(wù)經(jīng)驗的高端音響系統(tǒng)的全球領(lǐng)先供貨商，是多元化的全球汽車原設(shè)備制造商的一級供貨商，主要為高端消費音響品牌供應(yīng)揚聲器以及模塊。公司擬保留PSS的經(jīng)營自主性并進一步鞏固其于高端市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，同時逐步實施各種正面升級措施，務(wù)求擴大可提供的端對端音響系統(tǒng)的產(chǎn)品種類。公司2021年開始進軍車載領(lǐng)域，而PSS將有助于集團在汽車領(lǐng)域內(nèi)一系列音響解決方案推進，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略多元化拓展。結(jié)合公司的現(xiàn)有實力，PSS將使公司能夠在未來更廣闊的市場中處于更有利的增長位置，并憑借技術(shù)優(yōu)勢賦能客戶，為消費者帶來更美好的信息娛樂和感知體驗。
郭丹在回復(fù)提問時表示，收購PSS主要出于幾點考慮：一方面是為了更快更好拓展車載業(yè)務(wù)。瑞聲科技在車載領(lǐng)域已經(jīng)深耕了至少有2年，本身也已經(jīng)有6-10億的定點項目和規(guī)模。整體來看，車載領(lǐng)域的壁壘比較深，整個行業(yè)周期和智能手機有所不同。相較而言，智能手機一年甚至半年就會迭代，而汽車尤其是歐美的產(chǎn)品周期可能是3到5年，一些新勢力汽車品牌可能會1年半到2年，但總體而言是一個較長的時期。這次收購，雙方在技術(shù)、客戶、運營管理等方面有很好的協(xié)同效應(yīng)。郭丹稱，從中長期來看，收購PSS的收益不僅僅在于揚聲器，還可以結(jié)合瑞聲科技自身優(yōu)勢，與其他組件和服務(wù)(包括音頻的功放和調(diào)音)進行垂直整合，從而提升整體價值量，與其他業(yè)務(wù)配合可以釋放出極大的協(xié)同效應(yīng)。
郭丹透露，PSS業(yè)務(wù)最快于今年底或明年初完成，有望在明年上半年并表入賬，其年收入約為4.5億至5億歐元。
摩根大通認為，長期而言，瑞聲科技與PSS并購，有助公司聲學(xué)業(yè)務(wù)拓展到汽車市場，未來數(shù)年收入將更可觀，也可減少智能手機或個人計算機下行周期影響。
