2020年—2022年，孚能科技?xì)w母凈利潤分別虧損3.31億元、9.53億元、9.27億元，三年累計(jì)虧超22億元
《投資時(shí)報(bào)》研究員 董琳
(資料圖片僅供參考)
動(dòng)力電池企業(yè)——孚能科技（贛州）股份有限公司（下稱孚能科技，688567.SH）成為科創(chuàng)板開市四年以來，首家控股股東和實(shí)控人“易主”的公司。
8月1日晚間，孚能科技發(fā)布公告稱，公司控股股東香港孚能及其一致行動(dòng)人贛州孚創(chuàng)、公司實(shí)際控制人YU WANG、Keith D. Kepler與廣州工業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司（下稱廣州工控集團(tuán)）及其控制的主體廣州創(chuàng)興簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式合計(jì)轉(zhuǎn)讓持有的5%股份。
公告顯示，交易完成之后，廣州工控集團(tuán)及其所有一致行動(dòng)人合計(jì)持有孚能科技2.27億股股份，占公司總股本的18.64%，將成為公司新的控股股東。
8月2日，在披露“易主”事項(xiàng)復(fù)盤后，孚能科技盤中一度上漲超13%，報(bào)收于22.47元/股，當(dāng)日收漲2%，市值為274億元。截至8月8日，公司股價(jià)微降至22.13元/股。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，作為動(dòng)力電池行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，孚能科技上市至今的業(yè)績表現(xiàn)并不理想。2020年—2022年，該公司歸母凈利潤分別虧損3.31億元、9.53億元、9.27億元，三年累計(jì)虧損超22億元。今年第一季度，孚能科技單季度虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至3.5億元。
另外根據(jù)公告，本次5%股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為28.37元/股，比孚能科技停牌前價(jià)格溢價(jià)28.78%，轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)總對價(jià)（含稅）約為17.28億元。
此次股權(quán)變動(dòng)，對雙方未來發(fā)展有怎樣的影響？孚能科技能否通過“新人”的助力成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈？
數(shù)據(jù)來源：Wind
上市股份解禁即宣布“易主”
孚能科技成立于2009年，公司主要從事新能源車用鋰離子動(dòng)力電池及整車電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020年7月，該公司在科創(chuàng)板掛牌上市。
今年7月17日，香港孚能所持孚能科技首次公開發(fā)行限售股解禁上市流通。但就在上市剛滿三年之際，該公司就出現(xiàn)了IPO前取得股份的股東清倉式減持、高管人事變動(dòng)等一系列動(dòng)作。
6月27日，孚能科技公告稱，公司股東江西立達(dá)、北京立達(dá)、共青城立達(dá)、深圳立達(dá)擬減持不超過4669.51萬股股份，占總股本的比例不超過3.83%；7月19日，該公司再發(fā)公告表示，股東上杭興源擬減持不超過3641.38萬股股份，不超過總股本的2.99%。7月25日，該公司又公布了香港孚能及其一致行動(dòng)人籌劃出讓公司控制權(quán)的消息。
此外，7月初，孚能科技宣布更換總經(jīng)理，聘任曾擔(dān)任東風(fēng)本田汽車有限公司執(zhí)行副總經(jīng)理的陳斌波為新任總經(jīng)理，公司原總經(jīng)理王志剛改任副總經(jīng)理，并繼續(xù)擔(dān)任董事會(huì)董事等職務(wù)。
8月1日晚間，孚能科技出讓控制權(quán)一事終于有了結(jié)果。公司公告稱，控股股東香港孚能及其一致行動(dòng)人將合計(jì)持有的公司5%股份轉(zhuǎn)讓給廣州工控集團(tuán)及其所控制的廣州創(chuàng)興。其中，香港孚能轉(zhuǎn)讓股份約占公司總股本4.984%，贛州孚創(chuàng)約占公司總股本0.016%。
同日，香港孚能、YU WANG、Keith D. Kepler共同向廣州工控集團(tuán)出具了《關(guān)于不謀求控制權(quán)的承諾函》和《不可撤銷地放棄表決權(quán)的承諾函》，放棄不低于5%的表決權(quán)，雙方還約定由廣州工控方面改組董事會(huì)。另外，該公司還接到廣州工控集團(tuán)的通知，其和廣州產(chǎn)投集團(tuán)簽訂了《一致行動(dòng)協(xié)議》，雙方成為一致行動(dòng)人。
通過上述操作，廣州工控集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)將持有孚能科技18.64%的股份，成為第一大股東；香港孚能及其一致行動(dòng)人的持股比例下降至16.5%，表決權(quán)比例下降至11.55%，為公司第二大股東。
廣州工控集團(tuán)成立于2019年，目前控股5家上市公司和4家新三板掛牌公司。孚能科技在公告中稱，此次交易完成后，在新控股股東支持下，該公司融資能力有望顯著提升，確保公司新產(chǎn)能快速布局。同時(shí)，公司管理水平和經(jīng)營能力在新股東賦能下亦可獲得提升。
當(dāng)然，本次股份轉(zhuǎn)讓，仍需獲得廣州市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)審批同意，以及取得上海證券交易所的合規(guī)性確認(rèn)，交易能否最終完成實(shí)施尚存在不確定性。
交易雙方進(jìn)一步加深捆綁
孚能科技和廣州工控集團(tuán)早已在股權(quán)和業(yè)務(wù)方面形成了深度捆綁。
業(yè)務(wù)上，早在2018年，孚能科技便已進(jìn)入廣汽集團(tuán)供應(yīng)鏈，并于2021年拿下廣汽三菱LE車型項(xiàng)目定點(diǎn)，成為廣汽埃安的第二供應(yīng)商。2020年、2021年，廣汽集團(tuán)均為孚能科技第一大客戶，對公司銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為38%、43%。
業(yè)績方面，上市首年，孚能科技就陷入虧損，且直至今年依舊未能盈利。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年一季度，孚能科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.2億元、35億元、115.88億元、37.35億元，同比增長-54.29%、212.6%、231.08%、144.2%；凈利潤分別虧損3.31億元、9.53億元、9.27億元、3.52億元，扣非凈利潤分別虧損5.42億元、12.63億元、10.02億元、3.65億元，累計(jì)分別虧損25.63億元、31.72億元。
從盈利能力來看，該公司毛利率也不高。2022年報(bào)顯示，貢獻(xiàn)公司九成營收的動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率不足6%，兩大主力產(chǎn)品模組和電池包的毛利率均只在5.5%左右。
站在孚能科技的角度，廣州工控集團(tuán)的入主意味著公司有望更深度的綁定廣汽集團(tuán)，進(jìn)一步拉近與大客戶的關(guān)系，加速扭虧為盈。此外，該公司正在規(guī)劃研發(fā)應(yīng)用于儲(chǔ)能和汽車動(dòng)力領(lǐng)域的磷酸鐵鋰方形電池，和應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)型汽車及儲(chǔ)能領(lǐng)域的鈉離子電池產(chǎn)品。廣州工控集團(tuán)成為孚能科技控股股東后，公司在落地產(chǎn)能的同時(shí)，儲(chǔ)能項(xiàng)目發(fā)展也將提速。
在廣州工控集團(tuán)的角度，此時(shí)“接盤”業(yè)績不佳的孚能科技，除了廣汽集團(tuán)對動(dòng)力電池的需求外，還體現(xiàn)了廣州對新能源產(chǎn)業(yè)落地的渴望。
早在2021年，廣州市“十四五”規(guī)劃就將智能與新能源汽車作為全力打造的三大新興支柱產(chǎn)業(yè)之一，目標(biāo)到2025年，全市汽車產(chǎn)能突破500萬輛，規(guī)模以上汽車制造業(yè)產(chǎn)值力爭達(dá)到1萬億元；新能源汽車產(chǎn)能超200萬輛，進(jìn)入全國城市前三名，新能源汽車滲透率超過50%。
據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2022年，孚能科技在國內(nèi)動(dòng)力電池市場的占有率為1.82%，裝車量為5.36GWh，排名國內(nèi)第八；今年1—6月，孚能科技裝車量為1.87GWh，占比為1.23%，排名國內(nèi)第九，在三元?jiǎng)恿﹄姵厥袌鲋形涣械谖濉?/p>
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，今年1月，孚能科技與廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂年產(chǎn)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資合作協(xié)議。該公司將建設(shè)規(guī)劃為年產(chǎn)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，產(chǎn)品類型包括磷酸鐵鋰動(dòng)力電池和三元材料動(dòng)力電池。
業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，在新能源產(chǎn)業(yè)布局中，廣汽埃安是廣州市的一大亮點(diǎn)，但在新能源車上游產(chǎn)業(yè)鏈方面，廣州布局不多，此次拿下孚能科技控股權(quán)意在引入孚能科技電池制造基地落地，此前雙方就已經(jīng)透露過合資建廠的計(jì)劃。如果孚能科技將生產(chǎn)基地落地廣州，那么將與廣汽埃安形成更高效的產(chǎn)業(yè)組合，鑒于廣汽埃安當(dāng)前良好的發(fā)展勢頭，有一個(gè)屬于自己的、穩(wěn)定可靠的電池供應(yīng)商，其發(fā)展前景將更加明朗。
