財報數(shù)據(jù)顯示，最近幾年，該公司抗蛇毒血清的市場銷量均只有10萬支左右

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《投資時報》研究員  羅藝   

8月1日，上交所網(wǎng)站披露《關(guān)于上海賽倫生物技術(shù)股份有限公司的監(jiān)管工作函》，涉及對象為上市公司、董事、監(jiān)事、高級管理人員、中介機構(gòu)及其相關(guān)人員。

《投資時報》研究員注意到，7月30日，賽倫生物（688163.SH）發(fā)布公告稱，公司收到實際控制人之一、董事長、法定代表人范志和家屬的通知，稱其于7月29日收到上海市監(jiān)察委員會簽發(fā)的《留置通知書》和《立案通知書》，范志和因涉嫌職務犯罪被實施留置并立案調(diào)查。

公告透露，在范志和留置期間，由董事、總經(jīng)理范鐵炯代為履行公司董事長及法定代表人職責，以及代為履行公司董事會相關(guān)委員會成員的職責。據(jù)了解，范鐵炯為范志和之子。

值得一提的是，這是7月第二家上市藥企傳出實控人、董事長被留置并立案調(diào)查的消息。7月3日，衛(wèi)寧健康實控人、董事長周煒因涉嫌行賄罪而被實施留置措施。

賽倫生物于2022年3月在科創(chuàng)板上市，是A股唯一一家專注于抗血清抗毒素領(lǐng)域的生物醫(yī)藥上市企業(yè)。目前，賽倫生物為國內(nèi)抗蛇毒血清、馬破傷風免疫球蛋白的唯一生產(chǎn)企業(yè)，同時也是國內(nèi)四家抗狂犬病血清生產(chǎn)廠商之一。

盡管產(chǎn)品具有獨家地位，但賽倫生物在上市之后的業(yè)績并不盡如人意。財報顯示，2022年，公司營收和凈利潤雙降，分別下降16.52%和16.14%，實現(xiàn)1.74億元和6413.58萬元。今年一季度，該公司經(jīng)營數(shù)據(jù)未見好轉(zhuǎn)，營收、凈利潤仍雙降。其中，凈利潤同比下滑23.86%至301.51萬元，扣非凈利潤虧損128.34萬元。

該公司在公告中稱，截至公告披露日，公司控制權(quán)未發(fā)生變化，董事會運作正常，生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常，本事項不會對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。但市場方面則認為，此次董事長被留置，將對公司未來的業(yè)績帶來更大不確定性。公告次日，該公司大跌11.53%。截至8月4日收盤，公司股價收于18.76元/股，總市值為20.3億元。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

董事長被立案調(diào)查

賽倫生物的公告中并未披露董事長范志和被實施留置并立案調(diào)查的具體原因。該公司表示，截至公告披露日，公司尚未知悉立案調(diào)查的進展及結(jié)論。

范志和生于1960年3月，現(xiàn)年63歲。自1999年起，范志和開始擔任賽倫生物前身賽倫有限董事長，并于2015年起擔任賽倫生物董事長至今。

據(jù)IPO招股書，在首發(fā)上市之前，賽倫生物控股股東趙愛仙持股45.40%，范志和、范鐵炯通過置源投資間接持股29.57%，三人簽署《一致行動人協(xié)議》最終控制賽倫生物78.67%的股份，為公司實際控制人。

招股書顯示，范志和與趙愛仙為夫妻，范志和與范鐵炯為父子，趙愛仙與范鐵炯為母子。范鐵炯為85后，出生于1985年12月。

截至2023年一季度末，賽倫生物第一大股東趙愛仙直接持有3684.80萬股股份，持股比例為34.05%；范志和、范鐵炯通過置源投資間接持有22.18%股份，范鐵炯作為賽派投資的唯一執(zhí)行事務合伙人，通過賽派投資控制公司2.77%的股份，范氏一家仍共同持有賽倫生物近60%的股份。

公告顯示，在范志和留置期間暫無法履行董事長、法定代表人職責。公司召開董事會，一致同意由董事、總經(jīng)理范鐵炯代為履行公司董事長及法定代表人職責。

市場認為，這是醫(yī)藥反腐力度升級引發(fā)的行業(yè)連鎖反應。

上市首年業(yè)績“變臉”

賽倫生物成立于1999年，于2022年3月在科創(chuàng)板上市，是A股唯一一家專注于抗血清抗毒素領(lǐng)域的生物醫(yī)藥上市企業(yè)。目前，賽倫生物主要產(chǎn)品為抗蛇毒血清系列產(chǎn)品、馬破傷風免疫球蛋白，同時它也是國內(nèi)四家抗狂犬病血清生產(chǎn)廠商之一。

據(jù)招股書及財報，2018年—2022年，賽倫生物營收分別為1.51億元、1.88億元、1.86億元、2.09億元和1.74億元；凈利潤分別為5097.24萬元、6575.61萬元、6317.38萬元、7648.28萬元、6413.58萬元。招股書顯示，抗蛇毒血清系列產(chǎn)品和馬破免疫球蛋白兩類產(chǎn)品占賽倫生物營收比超過98%，其中，抗蛇毒血清為主要收入來源。2022年，抗蛇毒血清系列產(chǎn)品占營收比近80%。

蛇毒血清系列產(chǎn)品對公司的營收和凈利潤影響巨大。但市場認為，雖然公司該系列產(chǎn)品具有獨家地位，但面向的是被毒蛇咬傷人群的急救，賽倫生物的產(chǎn)品的需求并不穩(wěn)定且受單一因素影響大。2020和2022年，公司營收和凈利潤分別出現(xiàn)同比下滑，公司均認為與環(huán)境影響相關(guān)。

在2022年報中，賽倫生物解釋稱，因公司產(chǎn)品主要應用于在戶外和野外作業(yè)或活動中受傷的患者人群，報告期內(nèi)受外部環(huán)境影響，社會經(jīng)濟活動減少、建設建筑工程停滯、居民外出活動減少等，產(chǎn)品市場受到直接影響。

今年以來，賽倫生物的業(yè)績也未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。2023年一季度，公司實現(xiàn)營收2395.58萬元，同比下滑3.80%；實現(xiàn)凈利潤301.51萬元，同比下滑23.86%；扣非后凈利潤虧損128.34萬元。

不少市場分析認為，賽倫生物核心產(chǎn)品抗蛇毒血清產(chǎn)品市場容量較小，加之被毒蛇咬傷事件大多發(fā)生在農(nóng)村、山林和偏遠地區(qū)，人們對于抗蛇毒血清產(chǎn)品的認可和需求都較少。賽倫生物招股書稱，全國每年被毒蛇咬傷的患者超過30萬，如果注射抗蛇毒血清科學治療，旗下產(chǎn)品每年的市場需求量為60萬—120萬支。但據(jù)財報顯示，最近幾年公司抗蛇毒血清的市場銷量均只有10萬支左右。

學術(shù)推廣費占比較大

因市場需求量短期內(nèi)難以提升，賽倫生物通過對“獨家產(chǎn)品”提價的策略來拉動和維持公司的營收。數(shù)據(jù)顯示，公司的抗蝮蛇血清，2015年價格為236.72元/支，2021年上半年價格上漲至988.55元/支。同期，抗五步蛇毒血清價格從245.16元/支漲至996.27元/支；抗銀環(huán)蛇毒血清從316.23元/支漲至1245.63元/支；抗眼睛蛇毒血清從1132.66元/支漲至2198.84元/支。

盡管價格提升，但公司該產(chǎn)品的毛利率卻出現(xiàn)微降。上市之前，賽倫生物抗蛇毒血清產(chǎn)品毛利率一直維持在90%左右，2021年和2022年，賽倫生物抗蛇毒血清產(chǎn)品的毛利率分別為89.83%和86.78%。

這或與公司銷售費用逐年攀升相關(guān)。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，賽倫生物銷售費用達5026.74萬元，其中學術(shù)推廣費用達2408.11萬元，兩者分別占當期營收的28.74%和13.79%。

招股書顯示，2018年—2020年，賽倫生物銷售費用分別為2897.04萬元、3443.49萬元和3663.62萬元，銷售費用率分別為20.07%、18.31%和19.74%，高于行業(yè)平均水平。其中，學術(shù)推廣費分別為1281.54萬元、1626.07萬元和2017.46萬元。

在發(fā)行注冊環(huán)節(jié)反饋意見落實函中，賽倫生物的學術(shù)推廣費就曾遭到監(jiān)管層的問詢。根據(jù)當時的回復，賽倫生物表示，公司以自身專業(yè)化學術(shù)推廣團隊為主、第三方推廣為輔進行銷售推廣。由于公司學術(shù)推廣團隊無法覆蓋全國所有銷售區(qū)域，因此委托國藥在新疆、青海、甘肅、寧夏等地推廣，所以2020年雖然營收下降但學術(shù)推廣費卻增加。

此外，賽倫生物還在回復中稱，報告期內(nèi)，公司及經(jīng)銷商在業(yè)務經(jīng)營過程中，不存在不正當競爭、商業(yè)賄賂等違法違規(guī)情形，公司或其工作人員不存在因商業(yè)賄賂行為被立案調(diào)查、處罰或媒體報道的情況。目前，公司已制定防范商業(yè)賄賂的內(nèi)部管理制度和有效措施，并已有效執(zhí)行。

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