風(fēng)機(jī)賽道近期泛起波瀾。
近日，西門子能源在公布的財(cái)報(bào)中撤回2023財(cái)年業(yè)績指引，理由是經(jīng)審查后，發(fā)現(xiàn)旗下西門子歌美颯風(fēng)電業(yè)務(wù)問題比預(yù)期更加嚴(yán)重，主因是其設(shè)計(jì)生產(chǎn)的風(fēng)機(jī)部件的磨損速度比預(yù)期要快，可能會令西門子能源額外消耗超過10億歐元費(fèi)用。
這一事件也引起市場高度關(guān)注，波及國內(nèi)A股風(fēng)機(jī)板塊，甚至公募REIT也遭遇“躺槍”。多方在6月26日紛紛作出澄清。
【資料圖】
在市場機(jī)構(gòu)看來，這一事件也對國內(nèi)風(fēng)機(jī)市場敲響一記警鐘，或?qū)⒓铀亠L(fēng)機(jī)行業(yè)逐步出清，并完成競爭格局的優(yōu)化。不過，亦有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國產(chǎn)風(fēng)機(jī)零部件也有望在海外巨頭業(yè)績承壓的背景下贏得出海機(jī)遇。
上市公司、基金火速澄清
近期，西門子能源披露的內(nèi)容顯示，隨著風(fēng)力渦輪機(jī)部件故障率的大幅上升，西門子歌美颯董事會開始對該公司已安裝機(jī)組和產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)行擴(kuò)展技術(shù)審查。
審查現(xiàn)狀表明，為了達(dá)到某些陸上平臺的目標(biāo)產(chǎn)品質(zhì)量，作為海外三大風(fēng)機(jī)巨頭之一，該公司西門子歌美颯將產(chǎn)生比之前假設(shè)的更高成本。據(jù)悉，西門子歌美颯已安裝的130GW風(fēng)電機(jī)組中，約有15%-20%將受到老舊部件的影響。
而潛在的質(zhì)量維修等相關(guān)措施和成本正在評估中，金額可能超過10億歐元，這約占該公司預(yù)留用于維護(hù)這些渦輪機(jī)費(fèi)用的三分之一以上，且這一問題可能持續(xù)數(shù)年之久。因此，西門子能源在公布的財(cái)報(bào)中撤回2023財(cái)年業(yè)績指引。
受此影響，西門子能源股價(jià)在6月23日(當(dāng)?shù)貢r間)單日跌幅超過37%，總市值蒸發(fā)69.2億歐元。而這一事件也波及了A股市場，在26日開盤后，A股風(fēng)機(jī)板塊集體大跌，其中西門子歌美颯供應(yīng)商之一振江股份早盤一度跌停，而包括金風(fēng)科技、海風(fēng)電力也相繼跟跌。
振江股份在26日晚間火速對此進(jìn)行澄清。該公司表示，首先公司目前主要生產(chǎn)海上大兆瓦直驅(qū)機(jī)型零部件，報(bào)道中提及的風(fēng)電機(jī)型屬于西門子歌美颯陸上雙饋機(jī)型，與公司生產(chǎn)的零部件機(jī)型技術(shù)路徑不同。
其次，振江股份方面稱，主要為西門子歌美颯供應(yīng)海上風(fēng)機(jī)零部件，如定子、轉(zhuǎn)子等風(fēng)機(jī)核心鋼結(jié)構(gòu)件，此次西門子歌美颯風(fēng)機(jī)磨損超預(yù)期事件中涉及的風(fēng)機(jī)軸承和葉片等零部件為不同部件。此外，相關(guān)客戶對公司的訂單也未因本事項(xiàng)而出現(xiàn)延遲發(fā)貨或取消情況。
振江股份2022年年報(bào)顯示，該公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收29.04億元，同比增長19.77%，歸母凈利潤9463.71萬元，同比下降47.20%。其與西門子集團(tuán)、通用電氣、陽光電源、ATI等一批知名客戶建立合作關(guān)系。
除了振江股份之外，亦有公募REIT也受到關(guān)注。其中，中信建投國家電投新能源REIT的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，所安裝的風(fēng)電機(jī)組為西門子的海上風(fēng)電機(jī)組。
該基金方面表示，其基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所安裝的風(fēng)電機(jī)組與目前市場信息所述陸上機(jī)組不同。同時該基金還表示，目前已關(guān)注到上述市場信息并對有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核實(shí)，并書面征詢了運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)，從公告列舉的征詢結(jié)果來看，經(jīng)運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)反饋，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營情況穩(wěn)定，風(fēng)電機(jī)組運(yùn)行正常。
對風(fēng)機(jī)行業(yè)敲警鐘
盡管多方紛紛站出來予以澄清，但在業(yè)內(nèi)看來，此次事件為國內(nèi)整個風(fēng)機(jī)行業(yè)敲響一記警鐘。
平安證券認(rèn)為，西門子歌美颯作為老牌的海外風(fēng)機(jī)巨頭，其披露的風(fēng)機(jī)質(zhì)量隱患一定程度會加深市場對國內(nèi)風(fēng)機(jī)產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)憂。目前國內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)處于激烈的價(jià)格競爭，在產(chǎn)品迭代速度快、產(chǎn)品價(jià)格和盈利水平走低的背景下，風(fēng)機(jī)企業(yè)需要平衡好產(chǎn)品的可靠性和成本的競爭力。
實(shí)際上，自2021年底風(fēng)機(jī)搶裝潮結(jié)束后，風(fēng)電整機(jī)價(jià)格直線下跌。用業(yè)內(nèi)人士的話說便是“整個行業(yè)目前極度內(nèi)卷，行業(yè)拼價(jià)格的背景下，質(zhì)量出問題也不足為奇”。
在今年3月，陸風(fēng)加權(quán)平均價(jià)格(不含塔筒)曾創(chuàng)歷史新低，而近期回暖也并不明顯。華創(chuàng)證券一份研報(bào)顯示，從整機(jī)商角度來看，今年1-5月，三一、遠(yuǎn)景、明陽陸風(fēng)機(jī)組中標(biāo)價(jià)格最低，分別為1426、1431、1507元/kW；而海裝、中車、運(yùn)達(dá)海風(fēng)機(jī)組中標(biāo)價(jià)格最低，分別為2920、3084、3247元/kW。
國內(nèi)某風(fēng)機(jī)頭部廠商人士分析，在此次事件后，國內(nèi)接下來招投標(biāo)不一定會是價(jià)低者得，而質(zhì)量問題重要性可能會更受關(guān)注。“這種情況下，頭部廠商成本優(yōu)勢更明顯，會更加受益，”該人士稱。
而平安證券也認(rèn)為，風(fēng)機(jī)質(zhì)量問題的顯現(xiàn)有望加速風(fēng)機(jī)行業(yè)逐步出清和競爭格局的優(yōu)化，剩者為王時代逐步來臨。
實(shí)際上，行業(yè)集中度近年來已經(jīng)明顯提升。此前CWEA數(shù)據(jù)顯示，2021年中國風(fēng)電市場排名前五廠商的市場份額合計(jì)為69.3%。而在今年前5月，整機(jī)商三一、明陽、遠(yuǎn)景、金風(fēng)位列前四，中標(biāo)規(guī)模分別為5.6、5.5、5.4、5GW，占比17.1%、16.8%、16.3、15.3%，合計(jì)占比已經(jīng)超過65%。
不過，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次事件或會成為國內(nèi)廠商進(jìn)軍海外機(jī)會。上海東證期貨認(rèn)為，海外風(fēng)機(jī)巨頭質(zhì)量問題頻出，國產(chǎn)風(fēng)機(jī)有望在全球風(fēng)機(jī)市場競爭中進(jìn)一步提升競爭優(yōu)勢，國產(chǎn)風(fēng)機(jī)零部件也有望在海外巨頭業(yè)績承壓的背景下贏得出海機(jī)遇。
東亞前海認(rèn)為，隨著歐洲對可再生能源的持續(xù)開發(fā)，零部件產(chǎn)品有望出口。2023年Q1由于三北地區(qū)氣候寒冷，開工率較低，整機(jī)廠商風(fēng)機(jī)交付較少，盈利承壓。隨著二季度氣候轉(zhuǎn)暖，風(fēng)機(jī)交付速率的回升，整機(jī)廠商盈利有望回暖。
