千億市值疫苗龍頭智飛生物董事長(zhǎng)蔣仁生旗下藥企即將登陸A股。

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11月28日，重慶智翔金泰生物制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱智翔金泰）迎來科創(chuàng)板IPO上會(huì)大考，最終順利過會(huì)。

作為一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型生物制藥企業(yè)，智翔金泰主要產(chǎn)品為自身免疫性疾病、感染性疾病和腫瘤等治療領(lǐng)域的單克隆抗體藥物和雙特異性抗體藥物。目前，尚未盈利的智翔金泰IPO擬募資39.8億元，投向抗體產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目、抗體藥物研發(fā)等項(xiàng)目。據(jù)了解，智翔金泰實(shí)控人為蔣仁生，而蔣仁生還是A股知名公司智飛生物(300122)實(shí)控人。

6產(chǎn)品進(jìn)入臨床階段

智翔金泰成立于2015年是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型生物制藥公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為抗體藥物的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在研產(chǎn)品為單克隆抗體和雙特異性抗體。產(chǎn)品管線方面，目前智翔金泰擁有涵蓋自身免疫性疾病、感染性疾病和腫瘤等治療領(lǐng)域的12個(gè)在研產(chǎn)品。

截至招股書簽署日，智翔金泰6個(gè)產(chǎn)品（9個(gè)適應(yīng)癥）已進(jìn)入臨床研究階段，其中GR1501針對(duì)中重度斑塊狀銀屑病適應(yīng)癥已于2022年9月完成III期臨床試驗(yàn)的隨訪，達(dá)到主要臨床終點(diǎn)，且24周療效數(shù)據(jù)顯示長(zhǎng)期用藥可持續(xù)提高治療效果，預(yù)計(jì)2022年12月獲取長(zhǎng)期療效數(shù)據(jù)；GR1501放射學(xué)陽性中軸型脊柱關(guān)節(jié)炎適應(yīng)癥已處于III期臨床試驗(yàn)階段、狼瘡性腎炎適應(yīng)癥已取得藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書；GR1801疑似狂犬病病毒暴露后的被動(dòng)免疫適應(yīng)癥已進(jìn)入III期臨床試驗(yàn)階段；GR1802中重度哮喘、中重度特應(yīng)性皮炎適應(yīng)癥處于II期臨床試驗(yàn)階段，慢性鼻竇炎伴鼻息肉適應(yīng)癥處于I期臨床試驗(yàn)階段。

智翔金泰表示，公司核心產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)先且市場(chǎng)空間廣闊，其中GR1501為國(guó)內(nèi)企業(yè)首家進(jìn)入III期臨床試驗(yàn)的抗IL-17單克隆抗體，GR1603為國(guó)內(nèi)企業(yè)首家進(jìn)入I期臨床試驗(yàn)的抗IFNAR1單克隆抗體，GR1801是國(guó)內(nèi)首家進(jìn)入臨床試驗(yàn)的抗狂犬病病毒G蛋白雙特異性抗體。

與一眾創(chuàng)新藥企類似，智翔金泰暫無商業(yè)化產(chǎn)品同時(shí)尚未盈利。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，智翔金泰2019年到2022年上半年度營(yíng)收分別為3.11萬元、108.77萬元、3919.02萬元和45.13萬元；凈利潤(rùn)分別為-1.58億元、-3.73億元、-3.22億元和-2.58億元。智翔金泰投入大量資金用于產(chǎn)品管線的臨床前研究、臨床研究等工作，研發(fā)費(fèi)用也在遞增。2019年至2022年上半年，研發(fā)費(fèi)用分別為1.25億元、2.28億元、2.95億元和1.86億元。

隨著研發(fā)投入的增加，智翔金泰預(yù)計(jì)2022年度仍處于虧損狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-5.83億元至-6.07億元。智翔金泰表示，2022年度公司虧損金額增加主要原因是當(dāng)年確認(rèn)股份支付金額約2.93億元。

擬募資近40億元

此次IPO，智翔金泰擬募集39.8億元，其中4.06億用于抗體產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目一期改擴(kuò)建，14.99億元用于抗體產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目二期，12.32億元用于抗體藥物研發(fā)項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金8.42億元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，智翔金泰實(shí)控人為智飛生物董事長(zhǎng)蔣仁生。招股書顯示，智翔金泰控股股東為智睿投資，智睿投資直接持有公司72.73%的股權(quán)。智飛生物董事長(zhǎng)蔣仁生直接持有智睿投資90%股權(quán)，并通過智飛生物持有智睿投資10%的股權(quán)，這也意味著蔣仁生可通過智睿投資控制公司股東大會(huì)72.73%表決權(quán)，為智翔金泰實(shí)際控制人。

隨著智翔金泰此番順利登陸科創(chuàng)板，蔣仁生將在A股市場(chǎng)擁有兩家上市平臺(tái)。早在2010年9月，蔣仁生率領(lǐng)智飛生物登陸創(chuàng)業(yè)板上市，目前最新市值達(dá)1430億元。智飛生物是一家專門從事人用疫苗生產(chǎn)的生物企業(yè)，作為首家在創(chuàng)業(yè)板上市的民營(yíng)疫苗企業(yè)，智飛生物逐漸坐穩(wěn)疫苗企業(yè)龍頭位置。值得注意的是，智翔金泰2021年最大客戶是智飛龍科馬，占比為99.51%，后者系智飛生物全資子公司。

目前，相較于全球市場(chǎng)中國(guó)單克隆抗體藥物市場(chǎng)尚處于起步階段。從2017年開始，國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)制度在單克隆抗體藥物覆蓋方面顯著擴(kuò)大，將6種療效確切、副作用少、需求迫切但價(jià)格相對(duì)較高的單克隆抗體藥物首次納入醫(yī)保乙類藥物名單，2019年至2020年間，四款國(guó)產(chǎn)PD-1單抗藥物均被納入國(guó)家醫(yī)保目錄，這顯著提高患者的支付能力并提升單克隆抗體藥物的市場(chǎng)滲透率。2020年，中國(guó)單克隆抗體藥物市場(chǎng)規(guī)模增至410億元，占中國(guó)生物藥市場(chǎng)的11.89%；預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)單克隆抗體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1810億元，5年復(fù)合增長(zhǎng)率為34.58%。