“按照Q2的平均售價626元/噸計算，新增產(chǎn)能將為公司每年新增約18.78億元營收。”
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晉控煤業(yè)（601001.SH）9月15日晚發(fā)布公告稱，旗下控股子公司色連一號煤礦于近日接到內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局《關(guān)于色連一號煤礦核定生產(chǎn)能力的復(fù)函》，同意色連一號煤礦生產(chǎn)能力由500萬噸/年核增至800萬噸/年。
圖片來源：公司公告
截至15日收盤，晉控煤業(yè)報收于19.74元，上漲4.28%，創(chuàng)十年來新高，換手率2.98%，成交量49.93萬手，成交額9.67億元。資金流向數(shù)據(jù)方面，9月15日主力資金凈流入1.18億元，似乎早有資金聞風(fēng)而動。煤炭股如今已成為基金經(jīng)理的抱團之地，大漲之后還能繼續(xù)追嗎？
圖片來源：同花順
新增年產(chǎn)300萬噸煤礦，增利幾何？
公司業(yè)務(wù)以優(yōu)質(zhì)動力煤產(chǎn)銷為核心，2021年煤炭收入占比約為97%，非煤業(yè)務(wù)占比非常小。公司擁有塔山煤礦、忻州窯煤礦和色連煤礦等3座在產(chǎn)礦井，可采儲量28.75億噸，年開采能力3210萬噸，權(quán)益產(chǎn)能達2223萬噸/年。
色連一號煤礦生產(chǎn)能力新增300萬噸/年核，而去年商品煤銷量3,036.51萬噸，也就是說，此次新增產(chǎn)能將為晉控煤業(yè)提高10%左右的總產(chǎn)能。
而2022年上半年公司實現(xiàn)商品煤銷量1433.0萬噸，平均銷售價格600元/噸，同比增長26.7%。其中Q2平均銷售價格626元/噸，環(huán)比增長9.2%。
按照Q2的平均銷售價格626元/噸計算，新增300萬噸產(chǎn)能將為晉控煤業(yè)每年新增約18.78億元營收。按照2021年公司54.37%的毛利率計算，預(yù)計將每年新增約10.2億元的毛利潤。
那么煤炭價格是否能一直堅挺呢？
此前發(fā)改委于2022年發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》（下稱《通知》），《通知》指出秦皇島下水煤（5500千卡）中長期交易價格在每噸570元—770元/噸，長協(xié)基準價為675元/噸，較之前基準價535元/噸上調(diào)140元。
而現(xiàn)貨價格方面，首創(chuàng)證券在研報中指出，動力煤價格持續(xù)上漲態(tài)勢，截至9月2日，秦皇島Q5500動力末煤現(xiàn)貨價為1295元/噸，環(huán)比上漲7.47%。國際能源方面，北溪一號停止向歐洲供應(yīng)天然氣，首創(chuàng)證券預(yù)計國際煤價將繼續(xù)保持高位運行。
而國盛證券表示動力煤港口價格延續(xù)漲勢，短期或高位震蕩。
長協(xié)價格的上漲，將提振公司銷往電廠長協(xié)煤的盈利表現(xiàn)。晉控煤業(yè)銷往水泥企業(yè)的煤炭采取則采取市場化的定價方式，能夠充分享受高煤價帶來的業(yè)績增長紅利。
此外值得注意的是，中泰證券等多家券商均指出，晉控煤業(yè)作為晉能控股集團煤炭板塊唯一上市主體，預(yù)期公司未來有望獲得優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)注入。
公募抱團煤炭股，大漲后接著追高
煤炭板塊頗為搶手，受到眾多基金經(jīng)理的青睞。其中丘棟榮管理的中庚價值領(lǐng)航混合基金，就重倉了廣匯能源（600256.SH）。
而以消費投資著稱的蕭楠，也逃不過被煤炭股吸引，其管理的易方達科順混合基金，截至二季度末，基金重倉持有中國神華（601088.SH）、兗礦能源（600188.SH）、神火股份（000933.SZ）等。
傅鵬博管理的睿遠成長價值混合基金，除了廣匯能源以外，上半年也大幅加倉晉控煤業(yè)。 而我們就以晉控煤業(yè)為例，看看目前的基金經(jīng)理對煤炭股的愛到底有多真。
截至今年二季報，晉控煤業(yè)的持股基金數(shù)從去年年底7只增至今年二季度63只，暴增8倍，而持股總市值更是從去年年底12538.36萬元飆升至今年二季度204550.49萬元，短短半年暴增了15倍。
圖片來源：同花順I(yè)Find
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真可謂“得煤炭者得天下”。據(jù)公開消息，基金經(jīng)理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略和萬家新利年內(nèi)收益領(lǐng)跑全市場。截至9月15日收盤，這兩只基金二季度末的重倉股中有7只是煤炭股，兩只基金年內(nèi)最新收益率分別為71.39%和65.45%
圖片來源：天天基金
不過目前的煤炭股是否還適合入場，多位業(yè)內(nèi)人士短期仍保持較為謹慎的態(tài)度。
富國基金直言，煤炭板塊當(dāng)前籌碼擁擠度仍然較高，不建議追高布局。
基金經(jīng)理夏浩洋則強調(diào)，對于煤炭的預(yù)估，未來需要關(guān)注兩個核心因素：一是地緣政治格局的變化對全球能源供應(yīng)帶來的影響，二是全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏對需求帶來的影響。
