8月收官，人民幣匯率交出“月考”答卷。從全月表現(xiàn)來看，人民幣中間價、在岸人民幣對美元、離岸人民幣對美元等三大匯率報價在8月均出現(xiàn)了不同程度的下行，但整體仍然處于合理均衡水平。
回望8月，月內人民幣匯率跌破7.30關口，成為年內首次，“守住7.30關口”也成為市場關注的焦點。在研究人士看來，考慮匯率企穩(wěn)因素明顯增多，人民幣貶值行情或接近尾聲，預計四季度人民幣匯率有望走強。
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人民幣中間價累計調降506基點
8月31日，人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2023年8月31日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1811元，前一交易日中間價報7.1816元，單日調升5基點。人民幣中間價連續(xù)7個交易日呈現(xiàn)小幅升值走勢。
北京商報記者根據(jù)中國貨幣網數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，7月最后一個交易日，人民幣中間價報7.1305。由此計算，8月全月人民幣中間價累計調降506基點，降幅為0.7%。
在岸、離岸人民幣對美元匯率在2023年8月波動走貶，整體在7.20-7.30區(qū)間內波動。8月15日，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中一度跌破7.3關口，為2022年11月以來首次。
8月31日，離岸人民幣盤中一度跌至7.30下方。在岸人民幣對美元匯率8月31日開盤價為7.2850，上一交易日收盤價為7.2925；離岸人民幣對美元匯率日內開盤價為7.2989，較前一交易日收盤價小幅回升。
截至8月31日18時40分，在岸人民幣對美元匯率報7.2878，日內升值幅度為0.06%；離岸人民幣對美元匯率報7.2961，日內升值幅度為0.1%。從全月表現(xiàn)來看，在岸、離岸人民幣對美元匯率8月分別貶值1.98%、2.09%。
2023年二季度，人民幣匯率連續(xù)3個月走貶，引起市場廣泛關注。進入三季度后，人民銀行啟動匯率工具箱，人民幣匯率在7月結束連跌，直至8月再度小幅回落。
對于人民幣匯率8月整體表現(xiàn)，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，本月人民幣對美元貶值，主要是本月國內公布的宏觀經濟、金融數(shù)據(jù)不及預期，人民銀行超預期降息；本月美債利率反彈帶動美元走高對人民幣構成一定壓力，以及國內資本市場波動，對外匯市場也構成一定擾動。
國開證券宏觀團隊指出，進入8月以來，由于國內經濟基本面壓力仍然較大以及8月15日人民銀行降息，導致10年期中美國債利差倒掛程度加深，人民幣對美元匯率重新出現(xiàn)了走軟跡象?？梢钥闯觯斍叭嗣駧艆R率仍處于國內經濟“弱預期”主導的階段。
價差釋放穩(wěn)匯率信號
需要注意的是，8月下旬以來，人民幣中間價連續(xù)保持小幅波動，單日變動幅度多集中在20基點附近，其中部分交易日變動幅度甚至不足10基點。例如，8月31日人民幣中間價調升5基點，8月29日人民幣中間價調升5基點，8月25日人民幣中間價調升3基點。
人民幣中間價與在岸、離岸人民幣匯率形成明顯價差。以8月31日人民幣中間價報7.1811為例，與在岸、離岸人民幣匯率8月31日18時40分報價相比，分別呈現(xiàn)價差1067基點、1150基點。
周茂華解釋，人民幣中間價是做市商根據(jù)外匯市場供求和前日收盤價格來報價，而在岸、離岸人民幣匯率更多受經濟、金融數(shù)據(jù)影響。近期人民幣匯率波動加大，在岸、離岸匯率波動與中間價形成一定價差，主要是日間市場分歧大，外匯市場波動劇烈。
中金公司外匯專家李劉陽表示，每日人民幣中間價變化是指引短期人民幣匯率波動的重要參考。官方中間價持續(xù)強于市場測算，釋放了人民銀行穩(wěn)匯率信號，穩(wěn)匯率的發(fā)力或有助于為內外部宏觀環(huán)境改善爭取時間。
“8月15日降息是2019年貸款市場報價利率機制改革后，人民銀行首次在人民幣匯率中間價大幅強于市場預期的環(huán)境下采取的降息操作。這或許意味著，在有管理的浮動匯率制度下，人民銀行在采取更靈活的匯率定價機制以保障貨幣政策自主性的同時，開始嘗試在市場波動過大時對匯率波動進行管理，保持外匯市場平穩(wěn)運行?！崩顒㈥栄a充道。
李劉陽分析，美聯(lián)儲有望在年底結束加息周期，市場或就此預期進行交易，美債收益率和美元指數(shù)相較當前水平或出現(xiàn)回落。
四季度匯率有望走強
在8月17日，人民銀行發(fā)布的2023年二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中，對人民幣匯率走勢進行了介紹。二季度，深化匯率市場化改革，堅持市場在人民幣匯率形成中起決定性作用，發(fā)揮匯率調節(jié)宏觀經濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。
人民銀行強調，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，綜合施策、穩(wěn)定預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅決防范匯率超調風險。同時，人民銀行還提到，“當前人民幣匯率沒有偏離基本面”“無論從外部因素看，還是內部因素看，人民幣匯率都不會單邊走貶”“有信心、有條件、有能力維護外匯市場平穩(wěn)運行”。
對于人民幣下一階段走勢，周茂華表示，繼續(xù)看多下半年人民幣走勢。近期人民幣跟隨宏觀經濟短期波動，但從內外環(huán)境趨勢看，下半年人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動。
周茂華強調，近幾個月由于宏觀經濟波動，人民幣外匯市場波動，市場風險釋放較為充分。下半年國內需求復蘇動能有望增強。國內經濟穩(wěn)步復蘇，國際收支保持基本平衡，人民幣匯率穩(wěn)定有穩(wěn)固的基本面支撐。此外，美聯(lián)儲加息尾聲，市場已有較為充分預期，制約美元上行空間。國內外匯儲備維持在3萬億美元上方，人民幣經歷多次內外嚴峻形勢考驗，市場加快成熟。同時，人民銀行穩(wěn)定外匯市場工具較多，均為人民幣匯率穩(wěn)定提供了支持。
國開證券宏觀團隊指出，考慮匯率企穩(wěn)因素明顯增多，人民幣貶值行情或接近尾聲，預計四季度人民幣匯率有望走強。隨著國常會以及發(fā)改委等研究推動一批經濟持續(xù)回升向好政策的出臺，支撐人民幣匯率的中長期因素正逐漸顯現(xiàn)。
北京商報記者 廖蒙
