央行官網(wǎng)6月7日更新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，央行黃金儲(chǔ)備報(bào)6727萬(wàn)盎司，環(huán)比上升51萬(wàn)盎司，這也是央行黃金儲(chǔ)備連續(xù)第七個(gè)月增加。
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告，在央行購(gòu)金量達(dá)歷史高位后，有24%的央行計(jì)劃在2023年增持黃金。同時(shí)，央行對(duì)美元的看法比之前更為悲觀。去美元化持續(xù)，央行購(gòu)金需求為金價(jià)提供強(qiáng)大動(dòng)力。
太平洋證券最新研報(bào)也指出，黃金在上世紀(jì)70年代和本世紀(jì)前十年出現(xiàn)了兩輪牛市，漲幅分別為23倍和7倍，當(dāng)前正處于黃金的第三輪牛市之中，正站在十年牛市的起點(diǎn)。
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短期邏輯有兩點(diǎn)，一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，二是美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已經(jīng)達(dá)到或接近尾聲，長(zhǎng)期邏輯有三點(diǎn)：一是全球的長(zhǎng)期通脹中樞正在上升;二是美國(guó)財(cái)政難以走出困境，三是美元信用受到嚴(yán)重?fù)p傷。
公司方面，據(jù)上市公司互動(dòng)平臺(tái)表示，恒邦股份：國(guó)家重點(diǎn)黃金冶煉企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品包括黃金、白銀、電解銅、電解鉛等。山東黃金：全球的黃金全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭;國(guó)內(nèi)唯一擁有三座累計(jì)產(chǎn)金突破百噸的礦山企業(yè)的上市公司。
此外，據(jù)央視財(cái)經(jīng)6月7日?qǐng)?bào)道，數(shù)據(jù)顯示，白銀價(jià)格從今年2月底的4874元/千克，上漲至5月初5866元/千克的高點(diǎn)，兩個(gè)多月漲幅超過(guò)20%。
中信期貨認(rèn)為，通脹所帶來(lái)的能源與勞動(dòng)力成本升高，礦山品位的逐年下降，疊加其他金屬價(jià)格回落的潛在風(fēng)險(xiǎn)，都使白銀生產(chǎn)成本難以明顯下滑。
這在銀價(jià)受宏觀因素的不確定而波動(dòng)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擠壓了白銀生產(chǎn)利潤(rùn)的空間，使供給承壓。同時(shí)，考慮到礦企因白銀的伴生屬性也不傾向于專(zhuān)門(mén)開(kāi)拓新的銀礦項(xiàng)目，未來(lái)白銀或?qū)⑦M(jìn)入供給短缺的模式。
相關(guān)公司包括：金貴銀業(yè)、興業(yè)礦業(yè)等。
黃金行業(yè)市場(chǎng)到底多大?
今日，上海期貨交易所日間盤(pán)黃金期貨合約震蕩上行，成交活躍，持倉(cāng)增加。
國(guó)內(nèi)黃金期貨主力2308合約開(kāi)盤(pán)報(bào)447.12元，截至日間收盤(pán)，收?qǐng)?bào)450.28元，漲0.25%或1.14元;結(jié)算價(jià)為449.48元;成交量為122413手;持倉(cāng)為183120手，日盤(pán)持倉(cāng)增加3074手。
截至6月5日收盤(pán)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)5日比前一交易日上漲4.7美元，收于每盎司1974.3美元，漲幅為0.24%。
中國(guó)相較西方更偏好黃金、黃金消費(fèi)歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。在材質(zhì)品類(lèi)上，以中國(guó)、印度等為典型代表的農(nóng)耕文明國(guó)家更偏好黃金首飾，主要由于黃金是來(lái)自大地的稀有貴金屬，具備較強(qiáng)的保值屬性。
在造型設(shè)計(jì)上，中國(guó)首飾圖案講求寓意，如龍鳳呈祥、福祿壽喜、花開(kāi)富貴等，多為寓意吉祥、富貴。
以全球珠寶行業(yè)上市公司為例，歐美等外資品牌多以鑲嵌類(lèi)為主要優(yōu)勢(shì)品類(lèi);國(guó)內(nèi)黃金珠寶企業(yè)，多以黃金為優(yōu)勢(shì)品類(lèi)。
黃金珠寶需求具備剛需、投資與可選消費(fèi)三重屬性：低頻、高客單，婚慶剛需+貴金屬投資品屬性支撐黃金及鉆石類(lèi)主流需求，悅己類(lèi)可選需求支撐鑲嵌、飾品等品類(lèi)占比逐年提升。
投資屬性：疫情帶來(lái)的不確定性增大消費(fèi)者對(duì)飾品保值性的關(guān)注。疫情對(duì)部分消費(fèi)者心態(tài)帶來(lái)改變，面對(duì)經(jīng)濟(jì)、生活的不確定性，部分消費(fèi)者在不同材質(zhì)的珠寶飾品中開(kāi)始更多關(guān)注黃金飾品的保值性。
根據(jù)中研普華研究院撰寫(xiě)的《2023-2028年中國(guó)黃金衍生品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》顯示：
黃金市場(chǎng)發(fā)展研究報(bào)告
據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為84.972噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.571噸，同比增長(zhǎng)1.88%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成66.506噸，有色副產(chǎn)金完成18.466噸。
另外，2023年一季度進(jìn)口原料產(chǎn)金29.901噸，同比增長(zhǎng)24.41%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國(guó)共生產(chǎn)黃金114.873噸，同比增長(zhǎng)6.92%。
2023年一季度，隨著疫情影響的進(jìn)一步減弱，全國(guó)黃金企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，產(chǎn)能已恢復(fù)至疫情前水平，全國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩(wěn)步回升。
大型黃金企業(yè)(集團(tuán))境內(nèi)礦山礦產(chǎn)金產(chǎn)量32.717噸，占全國(guó)的比重為49.19%。紫金礦業(yè)、山東黃金和赤峰黃金等企業(yè)境外礦山實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量14.395噸，同比增長(zhǎng)29.17%。
2023年一季度，全球央行維持對(duì)黃金的凈買(mǎi)入。中國(guó)人民銀行自2022年11月至2023年3月連續(xù)五個(gè)月增持黃金，其中一季度合計(jì)增持黃金57.85噸。截至3月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到2068.38噸。
年輕消費(fèi)市場(chǎng)崛起，時(shí)尚需求更高。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，中國(guó)年輕消費(fèi)者喜愛(ài)黃金飾品，三十歲以下消費(fèi)者占比約 39.02%，30-50 歲消費(fèi)者占比約 39.81%。
在關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，年輕消費(fèi)群體更加重視黃金飾品的設(shè)計(jì)時(shí)尚度，“國(guó)潮風(fēng)”產(chǎn)品、古法金產(chǎn)品、IP 系列產(chǎn)品逐漸成為國(guó)內(nèi)黃金珠寶市場(chǎng)的新風(fēng)口，主推古法工藝類(lèi)和硬金類(lèi)產(chǎn)品的金店占比分別達(dá)到了 87.79%和 87.32%。
多元消費(fèi)場(chǎng)景興起，悅己配飾方興未艾。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，悅己、自戴已成為購(gòu)買(mǎi)黃金飾品的第一大需求，占比 32.10%，其中四線及以下城市自戴需求比例較一線城市更高。
同時(shí)婚嫁仍是不可忽視的剛性需求，僅次于自戴需求，占比 28.10%，其中一線城市的婚姻購(gòu)買(mǎi)動(dòng)因較其他城市更低。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份金銀珠寶零售成為社會(huì)消費(fèi)品增長(zhǎng)幅度最快的品類(lèi)。受益于避險(xiǎn)需求的增加，金條及金幣消費(fèi)也實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)金價(jià)的持續(xù)上漲，導(dǎo)致工業(yè)用金需求恢復(fù)緩慢。
短期婚慶回補(bǔ)需求相對(duì)剛性，彈性較大。短期看，將受益疫后線下客流修復(fù)及部分婚慶剛需回補(bǔ)，釋放彈性大。黃金珠寶恢復(fù)節(jié)奏快于預(yù)期。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023 年 3 月我國(guó)金銀珠寶類(lèi)商品社會(huì)零售額同比增長(zhǎng) 37.4%，呈現(xiàn)快速回暖趨勢(shì)。
中長(zhǎng)期:黃金珠寶為近萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，人均珠寶消費(fèi)仍有較大提升空間。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2021 年中國(guó)黃金珠寶市場(chǎng)廣闊，規(guī)模達(dá) 7641 億元，為近萬(wàn)億級(jí)大市場(chǎng)。
其中，黃金品類(lèi)占市場(chǎng)份額超過(guò)一半，占比約 56%，且近年占比穩(wěn)中有升。隨著我國(guó)居民可支配收入增加、消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2022 年中國(guó)人均珠寶消費(fèi)額為 87.2 美元，對(duì)比美國(guó)253.5 美元，仍有較大提升空間，支撐需求持續(xù)釋放，黃金珠寶市場(chǎng)規(guī)模有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
黃金投資市場(chǎng)前景分析
近年來(lái)4條9、3D、5G、古法金、金鑲鉆等為代表的產(chǎn)品創(chuàng)新與工藝提升，共同構(gòu)筑珠寶品牌的中長(zhǎng)期壁壘。周大福、老鳳祥等老字號(hào)持續(xù)發(fā)力，潮宏基等新品牌也在研發(fā)、工藝等方面的投入領(lǐng)先。
國(guó)潮崛起從功能性消費(fèi)品升級(jí)為文化屬性消費(fèi)品，黃金首飾成為承載傳統(tǒng)文化最好的產(chǎn)品之一。且海外大牌普遍以k金為主打產(chǎn)品，國(guó)牌向上天花板打開(kāi)。
黃金珠寶品牌在線下渠道以加盟形式，有利于迅速擴(kuò)張、獲取市場(chǎng)份額。自營(yíng)模式有利于打造品牌和質(zhì)量管控，但對(duì)資金實(shí)力和渠道管理能力要求強(qiáng);加盟模式更符合我國(guó)人口及消費(fèi)在城鄉(xiāng)間分布廣泛的特點(diǎn)。
在對(duì)三四線城市擴(kuò)展中發(fā)展至關(guān)重要作用，有利于品牌迅速擴(kuò)張、獲取市場(chǎng)份額。在珠寶行業(yè)整體向三四線城市下沉的過(guò)程中，能夠減少下游銷(xiāo)售終端的風(fēng)險(xiǎn)和成本。
黃金珠寶行業(yè)將迎來(lái)金價(jià)上行+復(fù)蘇回補(bǔ)+新產(chǎn)品周期三重催化共振，同店拓店數(shù)據(jù)主升浪可期。同時(shí)，行業(yè)從手工費(fèi)模式逐漸走向品牌模式，估值中樞有望上移。
直播電商等新形式、新渠道帶動(dòng)線上黃金產(chǎn)品銷(xiāo)售。2018年以來(lái)，直播、短視頻等占用人們使用互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)長(zhǎng)大幅增長(zhǎng)，為黃金珠寶銷(xiāo)售帶來(lái)新興渠道。
隨著抖音、快手、淘寶等直播平臺(tái)的進(jìn)一步普及，直播帶貨已成為品牌引流的重要方式。在直播間，主播能全方位展示珠寶的佩戴效果，并以低價(jià)引起消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)沖動(dòng)，帶動(dòng)黃金飾品線上銷(xiāo)售的快速增長(zhǎng)。
黃金行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)黃金行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。
還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來(lái)幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專(zhuān)業(yè)的預(yù)判。
本報(bào)告同時(shí)揭示了黃金市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門(mén)也具有極大的參考價(jià)值。
未來(lái)，黃金行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專(zhuān)業(yè)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊《2023-2028年中國(guó)黃金衍生品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》。
