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最近這些年股票市場的改革政策是層出不窮,目標是希望建立一個健康有效的直接融資的股票市場,到底什么是一個健康的股票市場?是一個有效的股票市場呢?其實在我看來站的角度不同,對于的話語權或者定義也是完全不同的。
站在監(jiān)管者的角度,和站在上市融資的這些公司的角度,以及站在投資者的角度,可能對的看法和理解完全不同,同樣即使站在投資者的角度,是散戶的大眾投資者,是機構里面的專業(yè)投資者,還是包括以北上資金為代表的外資的投資者,可能對這個也會有不同的理解。
但是我想有一個最大的公約數(shù),就是一個健康的股票市場,一定從長周期來看是有財富效應的,或者如果一個資本市場長周期都沒有財富效應的話,股票市場資本市場一定不是健康的,一定是有問題的。
我們下面來看一看 A股市場的財富效應或者叫回報率的情況,顯然談到一個市場的回報率,不可以談某一只具體的股票,我們來看能夠代表整個市場的指數(shù)的回報率的情況。