光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員 周茂華
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國(guó)家發(fā)展改革委8月9日發(fā)布通知稱，2023年8月9日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高240元、230元。在本次調(diào)價(jià)落地后，大部分地區(qū)的92號(hào)汽油或重回“8元時(shí)代”。國(guó)內(nèi)油價(jià)四連漲的背后原因有哪些？下一輪油價(jià)調(diào)整幅度將如何？對(duì)此，搜狐智庫對(duì)話了光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華。
周茂華表示，國(guó)內(nèi)油價(jià)四連漲主要因?yàn)槲覈?guó)對(duì)原油能源進(jìn)口依賴較高，近期國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)反彈推升了我國(guó)原油進(jìn)口成本，且目前國(guó)際原油價(jià)格處于40美元調(diào)控臨界線上方。
他指出，短期國(guó)際原油價(jià)格缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。一方面，沙特等產(chǎn)油國(guó)維持減產(chǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇及全球經(jīng)濟(jì)仍具韌性，加之地緣沖突與極端氣候擾動(dòng)，原油價(jià)格仍存在一定上行動(dòng)能；但另一方面，全球依然面臨高通脹、高利率影響，全球經(jīng)濟(jì)前景趨緩，歐美等央行持續(xù)緊縮，制約原油上漲空間。
下一輪油價(jià)調(diào)整幅度將如何？周茂華表示，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)偏樂觀，但油價(jià)上漲受全球需求趨緩、金融緊縮環(huán)境制約，國(guó)際油價(jià)在經(jīng)歷強(qiáng)勁反彈后，漲幅有望趨緩。在國(guó)際原油供需沒有超預(yù)期沖擊情況下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)下一輪油價(jià)調(diào)整幅度將有所收窄。
在周茂華看來，今年油價(jià)出現(xiàn)暴跌可能性不大，全球工業(yè)制造業(yè)盡管表現(xiàn)偏弱，但服務(wù)業(yè)保持積極擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，就業(yè)整體穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)仍具擴(kuò)張動(dòng)能；沙特等主要產(chǎn)油國(guó)在供給方面保持一定靈活性，以及歐美主要央行加息漸入尾聲，都對(duì)于原油價(jià)格有支撐。
近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，受哪些因素影響？周茂華表示，近期國(guó)際原油價(jià)格上漲，主要是國(guó)際原油供需改善，一方面，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂觀預(yù)期，歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫，夏季出行等服務(wù)需求旺盛，加之極端氣候等，提振國(guó)際原油需求預(yù)期；另一方面，沙特、俄羅斯兩大產(chǎn)油國(guó)宣布延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)量持續(xù)減少，加劇全球原油供應(yīng)出現(xiàn)缺口的擔(dān)憂；以及在國(guó)際原油在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后，推動(dòng)部分空頭回補(bǔ)等。
國(guó)際油價(jià)后續(xù)的上漲空間如何？周茂華指出，短期看，供需面對(duì)原油價(jià)格偏有利，全球經(jīng)濟(jì)韌性，加之OPEC+供給調(diào)整靈活（傾向于降低供給）；但全球經(jīng)濟(jì)趨緩，歐美維持政策緊縮，全球原油供給和需求前景仍不夠清晰。
周茂華預(yù)計(jì)，年內(nèi)布倫特原油價(jià)格突破去年四季度高點(diǎn)有難度。
同時(shí)，他指出，國(guó)際原油價(jià)格上升不利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原油價(jià)格上行擠壓工業(yè)制造業(yè)部門利潤(rùn)，抑制部分與能源相關(guān)性強(qiáng)終端商品服務(wù)需求；同時(shí)，原油價(jià)格上升將聯(lián)動(dòng)其他能源上漲，可能讓全球高通脹延續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，尤其是歐美經(jīng)濟(jì)體，歐美央行為錨定通脹預(yù)期，維護(hù)市場(chǎng)信譽(yù)，政策緊縮時(shí)間可能超預(yù)期等。
