證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：
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根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月28日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)27.85萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)26.35萬(wàn)元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰(56.5%國(guó)產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)26.1萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)24.2萬(wàn)元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶(動(dòng)力型)均價(jià)分別報(bào)每噸21.2，22.8，23.15，26.3萬(wàn)元。期貨方面，廣期所碳酸鋰主力(2401合約)周五收盤價(jià)為每噸227900元，該合約持倉(cāng)為9217手。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：
國(guó)海證券本周觀點(diǎn)(含個(gè)股)：
國(guó)家發(fā)展改革委等部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，提出若干項(xiàng)措施穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，優(yōu)化汽車購(gòu)買使用管理制度和市場(chǎng)環(huán)境，力度促進(jìn)新能源汽車持續(xù)健康發(fā)展?！洞胧分赋?，推動(dòng)公共領(lǐng)域增加新能源汽車采購(gòu)數(shù)量。支持適宜地區(qū)的機(jī)關(guān)公務(wù)、公交、出租、郵政、環(huán)衛(wèi)、園林等公共領(lǐng)域新增或更新車輛原則上采購(gòu)新能源汽車。我們認(rèn)為，環(huán)衛(wèi)智能化符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，過(guò)去幾年，已有部分地區(qū)開(kāi)啟環(huán)衛(wèi)車電動(dòng)化趨勢(shì)，在政策支持下，未來(lái)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目配套車輛中，電動(dòng)環(huán)衛(wèi)車滲透率有望加速提升。建議關(guān)注：盈峰環(huán)境、宇通重工、福龍馬等。
東莞證券本周觀點(diǎn)(含個(gè)股)：
汽車作為重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域再獲政策支持，近日國(guó)家發(fā)改委等部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，再度強(qiáng)調(diào)通過(guò)加強(qiáng)新能源汽車配套設(shè)施建設(shè)、支持新能源汽車下鄉(xiāng)、落實(shí)延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車購(gòu)置稅減免、推動(dòng)公共領(lǐng)域提高新能源汽車采購(gòu)占比等多方措施進(jìn)一步擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)。新能源汽車市場(chǎng)有望延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。產(chǎn)業(yè)鏈方面，下游需求回暖尚不明顯，本周鋰鹽價(jià)格延續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。碳酸鋰期貨期權(quán)上市，有望平抑碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。當(dāng)前板塊估值處于近三年的歷史底部，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的頭部?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)配置價(jià)值漸顯。建議關(guān)注盈利有望保持快速增長(zhǎng)的電池環(huán)節(jié)；業(yè)績(jī)有望環(huán)比改善的頭部材料企業(yè)；電池技術(shù)迭代持續(xù)演繹背景下新技術(shù)帶動(dòng)需求增量環(huán)節(jié)；獲政策力推的充電樁環(huán)節(jié)。重點(diǎn)標(biāo)的：寧德時(shí)代、比亞迪、科達(dá)利、麥格米特。
宏觀事件
(1)兩部門：切實(shí)加強(qiáng)新能源汽車安全
上證報(bào)援引工業(yè)和信息化部消息，近期工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局質(zhì)量發(fā)展局以視頻方式聯(lián)合組織召開(kāi)加強(qiáng)新能源汽車安全管理工作會(huì)議，分析研判新能源汽車安全形勢(shì)，切實(shí)加強(qiáng)新能源汽車安全管理。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，生產(chǎn)企業(yè)是產(chǎn)品質(zhì)量安全的第一責(zé)任人，要在產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、測(cè)試驗(yàn)證、運(yùn)行監(jiān)測(cè)、使用維保等全鏈條做好風(fēng)險(xiǎn)防范，切實(shí)履行產(chǎn)品質(zhì)量事故報(bào)告和缺陷召回等法定義務(wù)，不斷提升產(chǎn)品安全水平，堅(jiān)決遏制新能源汽車安全事故發(fā)生。
下一步，兩部門將加強(qiáng)工作協(xié)同，加快修訂完善相關(guān)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求，引導(dǎo)行業(yè)企業(yè)加快高效能電池系統(tǒng)熱管理、多層級(jí)安全防護(hù)等技術(shù)研發(fā)，強(qiáng)化車輛運(yùn)行安全監(jiān)測(cè)體系，組織開(kāi)展安全隱患排查和缺陷調(diào)查，嚴(yán)肅查處違規(guī)行為，營(yíng)造良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展氛圍，推動(dòng)行業(yè)整體安全水平穩(wěn)步提升。
(2)海南澄邁發(fā)放百萬(wàn)元消費(fèi)券 消費(fèi)者可疊加申領(lǐng)新能源汽車消費(fèi)券
海南日?qǐng)?bào)消息，該報(bào)記者7月27日從澄邁縣商務(wù)局獲悉，即日起至2023年11月15日，澄邁縣將再次發(fā)放百萬(wàn)元消費(fèi)券，消費(fèi)者可以在《澄邁縣2023年鼓勵(lì)使用新能源汽車獎(jiǎng)補(bǔ)措施》的基礎(chǔ)上，疊加申領(lǐng)新能源汽車消費(fèi)券?；顒?dòng)期間，消費(fèi)者需在7月1日至11月15日時(shí)間段內(nèi)，在海南省范圍內(nèi)的汽車零售企業(yè)(機(jī)動(dòng)車銷售發(fā)票為海南地區(qū)發(fā)票)購(gòu)置新能源乘用車新車，且要在7月1日至11月15日內(nèi)在澄邁縣完成登記上牌(單位購(gòu)買新能源汽車的不列入獎(jiǎng)勵(lì)范圍)，領(lǐng)取《機(jī)動(dòng)車登記證書》，即可申報(bào)領(lǐng)取，每個(gè)新能源乘用車購(gòu)買人只能享受一次汽車消費(fèi)券補(bǔ)貼。
此外，如各檔申請(qǐng)未達(dá)到計(jì)劃發(fā)放名額，則根據(jù)各檔的消費(fèi)券發(fā)放結(jié)余情況進(jìn)行相應(yīng)的增補(bǔ)，增補(bǔ)次序依次為第一檔、第二檔、第三檔，具體增補(bǔ)名額以最終審核結(jié)果為準(zhǔn)。
(3)印尼計(jì)劃推出電動(dòng)汽車投資激勵(lì)措施，并與比亞迪、特斯拉等商談
界面新聞援引外部來(lái)源報(bào)道稱，印度尼西亞海洋與投資統(tǒng)籌部長(zhǎng)盧胡特(Luhut Pandjaitan)7月25日在CNBC主辦的行業(yè)會(huì)議上發(fā)表講話時(shí)表示，印尼正在敲定一套新的激勵(lì)措施，以吸引電動(dòng)汽車制造商的投資，并補(bǔ)充說(shuō)政府仍在與特斯拉和比亞迪等大公司進(jìn)行談判。盧胡特稱，這些激勵(lì)措施將以區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手泰國(guó)和越南提供的激勵(lì)措施為基準(zhǔn)，但沒(méi)有提供細(xì)節(jié)。
盧胡特表示，印尼政府7月26日將敲定印尼對(duì)電動(dòng)汽車投資的激勵(lì)措施，并補(bǔ)充說(shuō)，他將于7月27日在中國(guó)成都會(huì)見(jiàn)比亞迪高管，并計(jì)劃于8月3日在美國(guó)加利福尼亞州與特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克會(huì)面。
行業(yè)新聞
(1)上半年全國(guó)共免征新能源汽車車輛購(gòu)置稅491.7億元
新京報(bào)消息，該報(bào)記者7月28日從國(guó)家稅務(wù)總局獲悉，今年上半年，全國(guó)共免征新能源汽車車輛購(gòu)置稅491.7億元，同比增長(zhǎng)44.1%。在政策與市場(chǎng)因素共同帶動(dòng)下，今年上半年，新能源汽車銷售311.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.3%。
國(guó)家稅務(wù)總局納稅服務(wù)司司長(zhǎng)沈新國(guó)介紹，2012年1月至2023年6月，全國(guó)共減免新能源汽車車船稅超100億元，其中2023年上半年達(dá)8.6億元，同比增長(zhǎng)41.2%；2014年9月至2023年6月，共免征新能源汽車車輛購(gòu)置稅超2600億元，其中2023年上半年達(dá)491.7億元，同比增長(zhǎng)44.1%。沈新國(guó)表示，稅務(wù)部門將進(jìn)一步加強(qiáng)與工信、公安等部門協(xié)同協(xié)作，通過(guò)信息化手段便利納稅人及時(shí)享受新能源汽車稅收支持政策，并密切跟蹤關(guān)注政策執(zhí)行情況。
(2)中國(guó)新能源汽車平均電量出爐：商用車磷酸鐵鋰電芯將三元鋰屠戮殆盡
快科技消息，乘聯(lián)會(huì)公布了《2023年7月新能源汽車三電系統(tǒng)洞察報(bào)告》，報(bào)告顯示，2023年1-6月，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量361.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.0%，平均滲透率提升至27.6%。從上半年市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，受燃油車市場(chǎng)促銷影響，新能源滲透率提升略有放緩，但在同期高基數(shù)基礎(chǔ)上整體增幅依然可觀，新能源汽車替代趨勢(shì)依然堅(jiān)定。2023年6月，新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)量32.5GWh，同比增長(zhǎng)27.7%。動(dòng)力電池市場(chǎng)上半年整體保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增幅波動(dòng)較大，排除春節(jié)假期及同期疫情因素影響，平均增幅在44.2%。2023年1-6月，新能源汽車單車平均電量為47.1kWh，同比增長(zhǎng)3.1%。
此外電芯材料方面，當(dāng)前鐵鋰電池能雖密度可滿足主流車型續(xù)航需求，加之顯著的成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)于其他正極材料的替代趨勢(shì)逐步加深。2023年1-6月， 乘用車領(lǐng)域，磷酸鐵鋰電芯配套率達(dá)65.2%，而商用車領(lǐng)域中基本已完成了對(duì)其他材料電芯的替代。
(3)推動(dòng)車能融合 探索電動(dòng)汽車與電網(wǎng)雙向能量互動(dòng)
新華社消息，隨著新能源汽車保有量提高，有序充電問(wèn)題備受各界關(guān)注。近日，多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，明確引導(dǎo)用戶廣泛參與智能有序充電和車網(wǎng)互動(dòng)，鼓勵(lì)開(kāi)展新能源汽車與電網(wǎng)互動(dòng)應(yīng)用試點(diǎn)示范工作。業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著我國(guó)推動(dòng)智能有序充電、探索車能融合邁出重要一步。
近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車發(fā)展之快超乎想象。保有量的持續(xù)擴(kuò)大，使汽車行業(yè)歡欣鼓舞，但為電力行業(yè)帶來(lái)了不容忽視的挑戰(zhàn)。電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院預(yù)計(jì)，到2030年全國(guó)電動(dòng)汽車充換電的理論最大負(fù)荷或達(dá)到25億千瓦，將與我國(guó)全社會(huì)最大用電負(fù)荷基本相當(dāng)。如此大規(guī)模的需求，若不加以有序引導(dǎo)，將對(duì)電網(wǎng)高峰時(shí)段的供應(yīng)和調(diào)峰等帶來(lái)巨大壓力。電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院院長(zhǎng)杜忠明說(shuō)，“電動(dòng)汽車具備負(fù)荷和儲(chǔ)能的雙重屬性，是具有高度靈活性的移動(dòng)儲(chǔ)能單元。未來(lái)合理引導(dǎo)新能源汽車錯(cuò)峰充換電，實(shí)現(xiàn)智能有序用電，將對(duì)電力系統(tǒng)的運(yùn)行起到優(yōu)化調(diào)節(jié)作用?！?/p>
公司動(dòng)態(tài)
(1)大眾+小鵬汽車合作，小鵬汽車將產(chǎn)大眾電動(dòng)車
中關(guān)村在線消息，小鵬汽車近日與大眾汽車達(dá)成戰(zhàn)略合作。大眾汽車將向小鵬汽車增資約7億美元，以每ADS15美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)小鵬約4.99%的股權(quán)。交易完成后，大眾將獲得一個(gè)小鵬董事會(huì)觀察員席位。雙方計(jì)劃在中國(guó)中型車市場(chǎng)共同開(kāi)發(fā)兩款大眾汽車品牌的電動(dòng)車型，并計(jì)劃于2026年走向市場(chǎng)。
小鵬方面表示，大眾將基于小鵬G9的平臺(tái)，從硬件到軟件，打造兩款B級(jí)別SUV。小鵬提供平臺(tái)和技術(shù)，大眾負(fù)責(zé)工程研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造。小鵬方面認(rèn)為，這次合作是對(duì)其技術(shù)的高度認(rèn)可，也是技術(shù)變現(xiàn)的重要一步。 小鵬方面還表示，從2024年開(kāi)始，公司將進(jìn)入技術(shù)服務(wù)收入時(shí)代，這將是公司技術(shù)變現(xiàn)的重要拐點(diǎn)，技術(shù)服務(wù)的收入將對(duì)小鵬的估值產(chǎn)生重大影響。小鵬方面強(qiáng)調(diào)，他們的投入是輕資產(chǎn)，都是已經(jīng)量產(chǎn)的產(chǎn)品，軟件也容易復(fù)制，因此是高毛利的。 對(duì)于雙方合作車型是否會(huì)對(duì)小鵬的產(chǎn)品線造成影響，小鵬方面認(rèn)為，雖然存在潛在競(jìng)爭(zhēng)，但合作的長(zhǎng)期價(jià)值遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)的影響。他們期待通過(guò)合作學(xué)習(xí)到更多知識(shí)，同時(shí)也希望通過(guò)與大眾的合作，提高銷售關(guān)注度，提升G9的銷售業(yè)績(jī)。
(2)西方汽車制造商希望削減電動(dòng)汽車成本以對(duì)抗中國(guó)品牌
IT之家援引外部來(lái)源報(bào)道稱，歐美汽車制造商正擔(dān)心中國(guó)廉價(jià)電動(dòng)汽車“入侵”歐洲。法國(guó)汽車制造商雷諾7月27日表示，計(jì)劃將其電動(dòng)汽車的生產(chǎn)成本削減40%，以對(duì)抗中國(guó)品牌。雷諾 CFO 蒂埃里·皮頓(Thierry Pieton)表示，抵御價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的最佳方法是削減自己的開(kāi)發(fā)和制造成本。
雖然削減40%成本的目標(biāo)需要到2027年才能實(shí)現(xiàn)，但雷諾CEO盧卡·德·梅奧(Luca de Meo)表示，由于原材料成本下降，該公司將從今年下半年開(kāi)始大幅降低生產(chǎn)成本。他表示：“很明顯，我們正處于競(jìng)爭(zhēng)之中，時(shí)間至關(guān)重要?！盨tellantis(斯特蘭蒂斯)CEO卡洛斯·塔瓦雷斯(Carlos Tavares)表示，西方汽車制造商需要使用與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“相同的武器”，在成本較低的國(guó)家采購(gòu)零部件，并與提供能源、成本和重量最佳組合的電池供應(yīng)商建立合作關(guān)系。他直言：“這意味著我們需要提供一個(gè)采購(gòu)方案，使我們能以25000歐元或更低的價(jià)格出售雪鐵龍C3等汽車?！?/p>
(3)特斯拉Autopilot在美接受調(diào)查
電車之家引用外部來(lái)源消息，美國(guó)加州總檢察長(zhǎng)辦公室正在對(duì)特斯拉Autopilot功能安全性問(wèn)題及“誤導(dǎo)性”營(yíng)銷進(jìn)行調(diào)查。報(bào)道信息顯示，一位Model 3車主就其自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)不穩(wěn)定，而向聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)提出投訴，這其中包括“幽靈”剎車。這位車主表示，他購(gòu)買的是完全自動(dòng)駕駛選裝包，但是感覺(jué)自己被騙了。該車主表示，如果用戶對(duì)產(chǎn)品不滿意，特斯拉應(yīng)該提供全額退款，并且他在購(gòu)車時(shí)，他以為自己買的是一輛完全自動(dòng)駕駛汽車，但卻被告知，仍然需要駕駛員來(lái)監(jiān)控車輛。
目前，這位車主的投訴并不是加州檢察官辦公室調(diào)查的唯一投訴，他們還收到了其他車主的投訴。特斯拉方面沒(méi)有就此事做出回應(yīng)，也未透露正在接受加州總檢察長(zhǎng)辦公室的調(diào)查。
二級(jí)市場(chǎng)
關(guān)鍵指標(biāo)
產(chǎn)業(yè)鏈估值
毛利凈利
ROE與ROA
原材料價(jià)格
1、鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格
碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn))價(jià)格趨勢(shì)
廣期所碳酸鋰主力合約本周分時(shí)圖
2、正極材料及原輔料價(jià)格
3、天然石墨現(xiàn)貨價(jià)格
4、電解液價(jià)格
電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢(shì)
電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢(shì)
