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格隆匯7月10日丨交銀國際發(fā)表報告,預計阿里巴巴-SW(9988.HK)首財季收入同比增12%至2,309億元人民幣,好于市場預期的增長8%至2,223億港元。經(jīng)調整EBITA料同比增長27%至436億,利潤率料為19%,同比提升2個百分點。
該行預計,首季電商商品成交額GMV和客戶管理CMR收入同比增7%,而早前預期為5%。同時預計本地生活收入增30%。至于餓了么UE持續(xù)改善,虧損收窄幅度好于市場預期。而菜鳥收入料同比增27%,利潤即將轉正。菜鳥速遞整合丹鳥網(wǎng)絡衍生至外部客戶,預計投入可控。云收入預計同比增7%,對比上季度降2%有所恢復,利潤率穩(wěn)定。交銀國際預計,阿里今年電商GMV增3%,CMR增7%,淘天內容或用戶投入初見成效。1+6+N 戰(zhàn)略繼續(xù)推進,各業(yè)務價值將逐步顯現(xiàn),維持124港元目標價,現(xiàn)價對應中國商業(yè)2024年僅8倍市盈率,估值處于低位,維持“買入”。