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（以下內(nèi)容從南京證券《鋼鐵周匯報(bào)：需求仍較弱，鋼價(jià)整體承壓》研報(bào)附件原文摘錄）
原材料價(jià)格及庫存情況：本周鐵礦石期貨價(jià)709.5元/噸，較上周下跌3.6%。普氏鐵礦石指數(shù)102.45美元/噸，較上周下跌5.5%。鐵礦石庫存12793.83萬噸，較上周累庫7.6萬噸。鋼廠鐵礦石平均可用16天，較上周持平。本周鋼鐵成本端小幅回落，天津準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格較上周繼續(xù)小幅下調(diào)50元/噸，
鋼材實(shí)際需求仍較弱，原料價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。鋼材價(jià)格及庫存情況：本周螺紋鋼期貨價(jià)3493元/噸，本周下跌4.2%，現(xiàn)貨價(jià)3560元/噸，本周下跌4.3%，主要城市庫存617.63萬噸，周去庫4.1%。熱軋期貨價(jià)3606元/噸，較上周下跌3.1%，現(xiàn)貨價(jià)3850元/噸，較上周下跌2.8%，主要鋼廠庫存277.08萬噸，周小幅去庫。本周鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，下游弱現(xiàn)實(shí)局面進(jìn)一步發(fā)酵成弱預(yù)期，螺紋鋼去庫節(jié)奏仍存，熱軋庫存去庫力度較弱，下游地產(chǎn)、基建、工業(yè)領(lǐng)域需求均未見明顯好轉(zhuǎn)，可能需等待政策的進(jìn)一步發(fā)力從供給端改善行業(yè)現(xiàn)狀。
鋼企毛利潤測(cè)算：本周經(jīng)測(cè)算后，長流程螺紋鋼和熱軋毛利潤分別為138元/噸和200元/噸。短流程本周毛利潤螺紋鋼和熱軋為-241元/噸和-198元/噸。高爐開工率持平，電爐開工率仍處于較低位置，鋼企經(jīng)測(cè)算后噸毛利仍有一定保障，主要原因是原料價(jià)格下跌幅度一般大于成材端。預(yù)計(jì)鋼企利潤仍將保持薄利的趨勢(shì)。
投資建議：建議逢低關(guān)注鋼鐵龍頭企業(yè)：寶鋼股份、華菱鋼鐵、中信特鋼；同時(shí)可建議逢低關(guān)注鋼材加工企業(yè)久立特材、甬金股份、武進(jìn)不銹等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：礦石價(jià)格大幅上漲、鋼材下游需求大幅下滑、國內(nèi)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情反復(fù)等。
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